Die Gründung eines Startups erfordert oft das Navigieren durch das komplexe Gelände der Finanzierungsoptionen. Während einige Unternehmer*innen ihre Unternehmungen mit eigenen Mitteln starten, suchen andere externe Investitionen durch Fundraising. Dieser Artikel geht auf verschiedene Finanzierungsmöglichkeiten ein, die Startups zur Verfügung stehen, von traditionellem Risikokapital bis hin zu alternativen Quellen wie ertragsbasierte Finanzierung und Crowdfunding.
Wie starten? Die Finanzierungsoptionen
Die Praxis von Unternehmer*innen, ein Unternehmen mit eigenen finanziellen Mitteln zu gründen, wird als “Bootstrapping” bezeichnet. Die Aufnahme externen Kapitals wird als “Fundraising” bezeichnet. In der Regel starten Unternehmer*innen mit der Selbstfinanzierung eines Unternehmens und suchen irgendwann nach Finanzierungsmöglichkeiten, um das Wachstum anzukurbeln, Glaubwürdigkeit aufzubauen, Top-Talente anzuziehen und sich über Wasser zu halten.
Kapital für risikoreiche, hochwachstumsfähige Start-ups in der Frühphase wird als Risikokapital bezeichnet. Es wird von professionellen Investor*innen (Risikokapitalgeber*innen, Unternehmen und Family Offices) sowie privaten Einzelpersonen (Business Angels) bereitgestellt. Andere Finanzierungsoptionen sind beispielsweise ertragsbasierte Finanzierung, Bankkredite, Zuschüsse und Subventionen, da viele europäische Regierungen Unternehmer unterstützen möchten, Crowdfunding, Start-up-Inkubator und Zusagen von Peer-to-Peer-Krediten. Die Ausgewogenheit der Finanzierung ist individuell und berücksichtigt verschiedene Parameter.
Ist dein Startup für Risikokapital geeignet: Ambitionen, ein Milliardenunternehmen aufzubauen?
Risikokapital ist für die 1%-Ausreißer gedacht, die den Ehrgeiz und das Potenzial haben, ein Einhorn zu werden. Aufgrund von Risikokapitalmetriken suchen Investor*innen in der Frühphase eine Rendite von 10x auf ihre Investition, um ihrem Portfolio insgesamt ein Renditeprofil von 3x zu geben.
Das bedeutet, dass das Unternehmen zum Zeitpunkt des Ausstiegs eine Rendite auf das eingesetzte Kapital hat, die mindestens 10-mal so hoch ist wie die Größe der ursprünglichen Investition, die die Investoren zum Zeitpunkt ihres Einstiegs getätigt haben. Unternehmen, die dazu beitragen können, diese Art von Renditen zu erzielen, können sich potenziell schnell zu sehr großen Unternehmen skalieren, und sie müssen einen sehr großen Markt ansprechen.
Wie Risikokapitalgeber*innen deinem Unternehmen Mehrwert bieten
Geld von Risikokapitalgeber*innen zu bekommen ist eine großartige Gelegenheit und ein Wettbewerbsvorteil. Investor*innen bringen Netzwerke, Fachkenntnisse und Unterstützung mit. Sie versprechen, strategischen Mehrwert zu schaffen. Bedeutsame Gespräche können bereits beim ersten Kontakt beginnen und bis zum Ausstieg dauern.
Ein*e (potenzielle*r) Investor*in könnte dein Produkt bereits frühzeitig im Rahmen der Due Diligence aktiv nutzen und testen, Zeit investieren und sich wirklich engagieren. Risikokapitalgeld kommt jedoch auch mit Bedingungen als Teil des Geschäftsmodells und LP-Versprechens. Berücksichtige daher alle Vor- und Nachteile von Risikokapital, bevor du eine Finanzierung verfolgst. Sind hohe Erwartungen an die Leistung und ein Verlust der Kontrolle bei gleichzeitigem Zugewinn durch die Input-, Ressourcen- und Verbindungsfähigkeiten eines Risikokapitalunternehmens für dich akzeptabel?
Wann mit dem Fund Raising beginnen: nail it, then scale it.
Während Bootstrapping dein Unternehmen weit bringen kann, kommt kontinuierliches Wachstum und Expansion oft mit externer Finanzierung. Wenn du ein erfahrenes Team hast, ein MVP gestartet hast, frühzeitig Kunden gewonnen hast und ein gewisses Maß an Produkt- und Markvalidierung vorliegt, dann beginne mit dem Fund Raising.
Plane im Voraus, bevor dir das Geld ausgeht. Das Kapitalaufbringen kann bis zu sechs bis neun Monate dauern, um es abzuschließen. Die erste Finanzierungsrunde eines Unternehmens wird allgemein als Pre-Seed-Runde bezeichnet und wird von Seed, Serie A, B, C und weiterem Wachstumskapital zur Vorbereitung auf den Börsengang / Ausstieg gefolgt.
Wie viel in einer Seed-Runde aufbringen?
Betrachte deinen monatlichen Kapitalverbrauch und plane die wichtigen Zeitpunkte deines Unternehmens und das Geld, das du realistischerweise benötigst, um sie zu erreichen. Ein Finanzplan mit einer benötigten Laufzeit von 18-24 Monaten scheint realistisch zu sein, um die nächsten wichtigen Meilensteine zu erreichen. Füge mindestens 6 Monate als Puffer für das nächste Fund Raising hinzu. Wertvolle Quellen für Validierung sind erfahrene Investor*innen und Gründer*innen.
Über die Kunst und Wissenschaft der Bewertung und Verdünnung
Bewertung ist ein Gleichgewicht zwischen Festlegung eines Preises, der für die Gründer*innen akzeptabel ist, aber auch für die Investor*innen akzeptabel ist. Es geht um Bewertung und Verhandlung. Wie viel ist oder wird dein Unternehmen in Zukunft wert sein? Finde eine Bewertung, die es dir ermöglicht, den Betrag zu erhöhen, den du benötigst, um deine Ziele mit akzeptabler Verdünnung zu erreichen, und die Investor*innen für vernünftig und attraktiv genug halten, um einen Scheck auszustellen.
Das universelle Ziel für jede*n Gründer*in ist es, die Bewertung zu maximieren, während die Verdünnung minimiert wird. Gebe bei jeder Finanzierungsrunde nicht mehr als 20 bis 25% des Unternehmensbesitzes auf, um dein Startup finanzierbar zu halten.
Wie man als Gründer*in mit dem Fund Raising beginnt
In der Regel besteht das Fund Raising aus den folgenden Schritten: Definieren von Zielen und Timing, Zuordnen von Zielinvestoren und Vorbereiten von Fund Raising-Unterlagen, Durchführen erster Vorstellungen und Treffen, Präsentieren bei mehreren Investoren und schließlich Verhandeln und Unterzeichnen. Mehr als 107 deutsche Gründerinnen haben 2022 erfolgreich Kapital aufgebracht.
Das Gute, das Schlechte und das Hässliche: Wie man den richtigen Investor auswählt
Ein Unternehmen aufzubauen ist eine harte Reise – mit unerwarteten Wendungen, zahlreichen Jahren harter Arbeit und vielen schwierigen Gesprächen. Deshalb solltest du deine Partner*innen weise wählen: Mitgründer*innen, erste Teammitglieder und Investor*innen.
Um den/die richtigen Investor*in auszuwählen, stelle dir folgende Fragen: Welche einzigartigen Einblicke oder Netzwerke bietet ein*e Investor*in zur Unterstützung? Verstehen und unterstützen sie die Art von Produkt und Unternehmen, das du aufbauen möchtest? Teilt der/die Investor*in deine Werte?
Eine gute Investor*innen-Gründer*innen-Beziehung geht einher mit der Ausrichtung von Werten und der Festlegung der richtigen Erwartungen, Kommunikation und Arbeitsweise wie in jeder anderen Beziehung. Stimme Risiken und Chancen ab – dann geht es darum, Wert zu schaffen und den Markt zu gewinnen.
Meine 3 Tipps für Gründerinnen, die Venture Capital suchen
Laut dem Tech-Bericht von Atomico ist die Finanzierung von Frauen auf 1% gesunken. Deshalb möchte ich meine 3 Tipps für Gründerinnen, die auf der Suche nach Risikokapitalgeber*innen sind, teilen:
- Bereite dich vor und komme voll engagiert! Vorbereitung ist alles, da du keine zweite Chance hast, einen ersten Eindruck zu hinterlassen. Investor*innen erwarten, dass du dich zu 100% auf dein Unternehmen konzentrierst und diesem deine Zeit widmest.
- Du bist nie nicht auf Kapitalsuche! Fudn Raising ist ein Geschäft für Menschen, und Networking ist eine wesentliche Fähigkeit für eine*n Unternehmensgründer*in. Investor*innenbeziehungen müssen gepflegt werden. Sei in der Lage, deinen Vorteil authentisch zu artikulieren und überall und jederzeit Momentum zu demonstrieren. Vermittele deine Begeisterung, denke groß und erzähle von deiner inspirierenden Vision. Gleichzeitig solltest du die Details im Auge haben, um deine Behauptungen zu untermauern, und das Bewusstsein für Risiken haben und wie man damit umgeht.
- Sei ein*e Optimist*in aus Überzeugung! Erwarte, dass der Fund Raising Prozess wettbewerbsfähig und holprig ist. Du erhältst Hunderte von Absagen – und brauchst nur ein paar Zustimmungen. Bitte um Feedback, da jede*r Investor*in einen eigenen Kontext hat. Widerstandsfähigkeit hilft – und halte dich in Bewegung. Spreche auch mit weiblichen Investoren. Von Frauen gegründete Risikokapitalgeber haben sich in den letzten fünf Jahren vervierfacht, z. B. Auxxo Female Catalyst Fund, Anthemis, Sie Ventures und Pink Salt Venture, um nur einige zu nennen.
Über die Autorin:
Mein Name ist Julia Dous, und ich bin leidenschaftlich daran interessiert, Kapitaltabellen zu diversifizieren. Dies erreiche ich durch die Beratung von Talenten für Risikokapitalfirmen und Angel-Investitionen. Als Leiterin der Evangelistas, einer 250 Mitglieder starken Community von weiblichen Business Angels, habe ich viel über Investor*innen und Gründer*innen gelernt.
Website: https://growdiverse.de
